降级和债务:以色列经济在战争中不像以前那样有弹性

2024-10-02 13:41来源:本站编辑

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当以色列沉浸在最近军事胜利的余辉中——消灭真主党领导人哈桑·纳斯鲁拉——迫在眉睫的经济挑战给这个国家的未来投下了长长的阴影。以色列国防军对其最强大的敌人之一给予了关键一击,全国爆发出欢呼。然而,正如许多以色列人庆祝的那样,金融领域正在展现一个更加清醒的现实。穆迪(Moody 's)最近决定将以色列的信用评级从A2下调至Baa1,这引发了对该国长期金融健康状况的关键质疑,促使分析师们考虑正在进行的军事行动对该国经济的更广泛影响。

具有深远影响的降级

穆迪下调以色列信用评级标志着近30年来最严重的金融挫折之一。在过去的军事冲突中,该国的经济弹性是显而易见的,而这次的信号更令人担忧。他强调,这两级下调并非常规的金融波动,而是更深层次系统性问题的严重迹象。该机构的分析清楚地表明,人们越来越担心以色列迅速恢复的能力,特别是考虑到目前军事冲突的长期性,以及缺乏明确的退出战略。

尽管以色列的信用评级即使在第二次起义期间也保持稳定,但目前的降级反映了一个更严重的问题:人们认为治理效率低下。穆迪的分析指出,除了战争的直接成本之外,以色列还遭受着制度上的弱点,无力解决政治不稳定问题,以及与极端正统派人口兵役豁免有关的日益紧张的局势。缅甸未能实施有意义的改革,削弱了国际社会对该国政府不仅有能力应对军事挑战,而且有能力承担财政责任的信心。

借贷成本上升

穆迪下调评级的直接后果是借贷成本上升,这可能会使已经负担过重的国家预算更加紧张。特拉维夫大学的丹·本·大卫教授表示,由于战争相关支出,以色列的赤字已经在不断膨胀,现在将面临更高的利息成本,这将不可避免地削减医疗、教育和国防等关键国内服务的资金。随着借款成本越来越高,政府将被迫做出艰难的选择,可能会牺牲社会基础设施方面的长期投资,以支付战争费用。

穆迪下调以色列信用评级的决定超出了当前的冲突。该机构对以色列的治理问题和缺乏全面的战后恢复计划表示关切。

私营机构面临压力

评级下调的连锁反应远远超出了政府借款的范围。该报告称,企业,尤其是那些依赖贷款的企业,现在将面临更高的利率,这将反过来推高消费者的成本。随着企业借贷成本上升,可能导致各个行业的价格上涨,从而加大该国的通胀压力。2024年8月,以色列的通胀率为3.6%,已经高于政府1%至3%的目标区间。随着借贷成本上升,这种通胀可能会持续下去,进一步加重以色列普通家庭的负担。

对企业的影响并不止于借贷成本的增加。随着跨国公司重新评估在以色列开展业务的风险,人们担心会出现裁员和投资项目推迟的情况。以色列私营部门,尤其是中小型企业,可能首当其冲受到经济低迷的冲击,由于成本上升和消费者消费能力下降,许多公司面临倒闭的威胁。

长期金融风险

惠誉表示,此次评级下调可能会导致滚雪球效应,对储蓄组合、养老基金和其他投资工具产生负面影响。政府债券现在将承担更大的风险,可能会降低其价值,减少普通以色列人的回报。

随着以色列公共债务的增加,该国的财政前景变得更加不确定。据以色列银行估计,2023-25年与战争有关的成本可能达到556亿美元,为了履行这些义务,必须增加借贷和削减预算。鉴于该国的债务与gdp之比预计将保持在70%以上,公共赤字预计将在2024年达到7.8%,以色列的财政管理几乎没有犯错的余地。

Smotrich表示,尽管不同意目前的预测,但他坚信赤字将在年底前缩减至6.6%。然而,这种乐观的预测可能与实际情况不符。随着军事开支的持续增长,尤其是预备役人员的工资和“铁穹”防御系统的火炮开支,公共财政的压力只会增加。惠誉评级(Fitch Ratings)呼应了这些担忧,预测日本军费开支将以占GDP 1.5%的速度永久增长,这将使日本政府难以在近期控制债务。

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